更快，没必要老骑在一匹马上；
９我买过万科质量不好的楼盘，也曾与招行发生过过节；
１０……
我是万科、招行的庄
2006-11-20
我走正道我怕谁。香港联jiāo所当年都没有问倒我，国内的监管就更不用担心了
我在香港证券市场投资多年，常常收到香港联jiāo所的询问函。起初有些胆怯，但自己并没有做左手买、右手卖的cāo作，也就不怕什么了，如实填写往上报，结果是没有什么下文。
向我们的香港券商询问为什么我们会收到这些信函？答曰：对于这些小型中资股，你们一买就涨，肯定有内幕jiāo易嫌疑，要不就是在坐庄。如果你们有违规的地方，多让你们填些表格，填写多了就会露出破绽来。
由此可见香港政府对市场的监管力度，黄宏生的悲剧也就不足为奇了（2006年7月13日，创维前主席黄宏生因盗取公司资金5100万元“炒房”，被香港法院判处6年有期徒刑编者注）。
但香港“金牌庄家”詹培忠（詹培忠，香港立法局议员。1946年生于广东潮州，9岁进入香港，23岁开始炒股票，最多时同时cāo盘20只股票。1980年因cāo控佳宁股价，使其狂飙16倍而成名，被称为“金牌庄家”。他专门收购有问题的企业，通过重组和注资，然后出售赚钱。目前在香港及海外拥有10家上市公司，成为香港的亿万富豪编者注）对此倒是意见非常大，我们也颇有同感。一买就涨，联jiāo所就来信了；要是一买就跌呢？那恐怕是永远也等不到信了。那时我们反倒是非常希望收到慰问信的。
其实，在香港等国际市场做“往下做”的“恶庄”，才赚得又快又多。让詹培忠先生愤愤不平的是，管理层对这些用“往下chā”手法赚钱的“恶庄”监管反而很松。其实，小股民买到“恶庄”做的股票损失才最惨重，管理层偏偏向“往上做”的“善庄”去问罪，詹培忠是很不满的。我们当年也许是市场感觉加运气好吧，一买就涨，反而有了做“善庄”的嫌疑。
没想到几年后在国内市场，又有人说我们在坐庄了。当然这次都是朋友的戏言，原因也是因为现在我们重仓的招行、万科大涨了。他们会说，你们总那么精准，非常像在cāo纵！
要不是我们买的股票是招行、万科，要是我们买的股票是小盘股，那我们就是跳进黄河也洗不清了。好在我们那点资金就是全部回到国内Ａ股市场，也托不动这两个股票中的任何一个!何况我们在香港的投资依然是重点之一，我们看好香港股市牛到２００８年！
我走正道我怕谁。香港联jiāo所当年都没有问倒我，国内的监管就更不用担心了。何况政府现在也在唱多，鼓励基金往上做。
我就是招行、万科的庄了！
莫谈“定价权”（“涨价权”）
2006-12-12
国内有人将公司有“定价权”理解为“涨价权”，并且将有“涨价权”的公司定义为好公司，对于这一点我极不赞同
经济在强大的过程中，人的底气越来越足，国家的底气也越来越足，人民币升值就是国家底气足的表现之一。
☆、好公司就是好股票（3）
人底气足的表现就是在世界上创造出了“定价权”一词。这个词现在主要用于两个地方，一是指中国证券市场应该有定价权，意思指应该可以自己走独立的上升行情（涨），而不应该跟在美国、中国香港后面（跌或不涨）；另一个就是指好公司的产品可以自己涨价，而不受同类产品的价格影响。
关于第一个“定价权”，我已经有我的意见。在多个场合我都表示过，谁的市值大，谁就对国际市场的影响大，但目前谈为时过早。当国内市场足够大，并且外资进来足够多时，定价权可能才会出现在Ａ股市场。
我这里主要想讲讲产品的“定价权”。
国内有人将公司有“定价权”理解为“涨价权”，并且将有“涨价权”的公司定义为好公司，对于这一点我极不赞同。
你喝可乐吗？感觉贵吗？如果你是男人，你可能会用吉列刀片，价格是不是很便宜？你去过深圳“世界之窗”、“欢乐谷”吗？它们的门票是不是比国内许多旅游景点的门票要物有所值？
说可口可乐、吉列、华侨城都是优秀公司你不会反对吧，它们竟然没有所谓的“定价权”！
再比如，香港汇丰银行的许多服务收费并不比香港其他银行高。不知道汇丰为什么不行使自己的“定价权”？
因此，我真不明白为什么出现了“定价权”（就是暗指“涨价权”）一词。
奢侈品公司（产品能卖高价）固然是好公司，但更多的好公司并不是奢侈品公司。看看沃尔玛、家乐福，看看两个可乐公司，我们就知道反而是卖便宜东西的公司的股票值得买！
所以，定价权没有任何意义！有定价权的“酒鬼酒”几乎已经不存在了！当年的中央台标王也有“定价权”，现在呢？
其实，绝大多数人喜欢的还是又便宜又好的产品和服务，也只有绝大多数人喜欢，市场才能越做越大。而市场越来越大的公司，才是我们投资人最喜欢的有成长xìng的公司！
莫谈定价权了。
大与强的区别大
有感于《财富》杂志公布“全球500大企业”
2007-07-15
大与强没有绝对的对等关系，但未来能变大的一定是现在和将来都要强的，关键你是否有能力将这些小而强的公司从成千上万个公司中寻找出来
2007年度“世界500强”
部分入选500强的中国企业（单位：百万美元）
排名企业名称2006年销售收入2006年利润
17中石化131636037031
24中石油1105202132653
29国家电网107185522377
154鸿海精密（台湾）40595618405
170中国工商银行36832961792
180中国移动35913762597
192中国人寿3371151739
国内一直翻译成“全球５００强”，而台湾、香港一直都翻译成“全球５００大”。强与大的区别是非常大的，但在中国大陆，分不清的人太多了。
我们终身在寻找可能将来会强大到进入“全球５００大”的企业。投资不一定要投资大企业，但是要投资强企业。
知道了这一点，我们买进丰田汽车（全球第６大）、沽空通用汽车（全球第５大）的投资套利活动才一目了然，大企业中有强的（丰田），也有仅仅是大而不强的（通用）；知道了这一点，我们买进远没上榜的招商银行，而不投资已经上榜的工商银行、中国银行也就简单易懂了。大与强没有绝对的对等关系，但未来能变大的一定是现在和将来都要强的，关键你是否有能力将这些小而强的公司从成千上万个公司中寻找出来。
☆、好公司就是好股票（4）
投资要投强公司，投资就是考你选出强企业的眼力；
强公司不一定是大公司，大公司不一定是强公司；
小公司不一定是强公司，强公司不一定是小公司；
大公司中强的多，小公司中强的不多。
成绕口令了，看来投资也并不是看起来那么简单哦。
深圳，你将谁抛弃
2006-11-19
深圳，将谬误抛弃；深圳，将历史扬弃；深圳，我们从没抛弃过你
追寻真理的路好长好长，其中的歧路、岔路太多太多。但真理就如王石说的“山在那儿”一样，真理在那儿是不会迷失的。
早就对“深圳，你被谁抛弃？”这篇盲人摸象式的文章的结论有保留，想立即做个一吐为快的评论。但蛇口当年的“实干兴邦，空谈误国”的口号告诉我们少说多干，连深圳地方政府当时都虚心地听进了这么逆耳的“忠言”，我们这群最早的“深圳人”当然就不用去品评太多了。我们相信：事实胜于雄辩。
真理，终将取代谬误；时间，会记录真理被发现的轨迹。
深圳，至今仍然是创业投资的首选地之一，是风险投资资金最青睐的几个城市之一；深圳，“创新之都”，它的活力从未减退，将来的辉煌我们依然相信。
我们来看看公开信息吧。深圳的自主创新水平全国第一，从每年的专利数我们就可得出这个结论。深圳企业申请的专利数多年排全国第一，如果加上高校申请的专利数，深圳排第三。但对高校的专利大家是清楚它的价值的。深圳早已到了企业自己求创新、求发展的时期。如果将深圳比喻成一个“大企业”，那它的良好运转系统已经建成！
我们研究企业的历史，就会比较准确地预测它们的未来。将深圳当成一个大企业系统来研究，就会发现深圳已经是我们最钟情的“巴菲特”式的好公司了！
我们仅从上市公司层面来看看深圳的冰山一角吧。
平安保险：18年前蛇口工业区十几人的社保公司，如今中国的第三大保险公司，中国最具活力的保险公司；
招商银行：19年前蛇口招商局下的蛇口工业区结算中心，如今国内最具成长xìng的中型银行；
华为（准上市公司）：18年前深圳南油集团边上八角楼中的两间办公室，如今中国的最大通讯设备制造商，最有可能进入世界５００强的民营企业；
中兴通讯：“巨大中华”（原指国内通讯行业的四大制造业巨头，即巨龙通信、大唐电信、中兴通讯、华为技术）中硕果仅存的国企通讯企业；
腾讯：10年之内已成为中国市值最大的互联网公司之一，超过老牌互联网老大新浪，ＱＱ成为互联网企业中最值钱的品牌之一；
万科：20年内成为全国最大的股份制地产公司；
金蝶：国内第二大应用软件供应商；
比亚迪：全球杰出的电池供应商，民族汽车行业中的后起之秀；
华侨城：中国最成功的“主题公园”与旅游地产企业，“香港迪斯尼公园不如‘欢乐谷’好玩”是游客自己得出的结论；
中集集团：19８６年濒临破产边缘，如今是全球最大的集装箱制造商；
……
其他哪个中国城市的上市公司群落能有这样的辉煌？我们也不用再罗列什么了。深圳还有许多未上市的“藏龙卧虎”式企业，尤其是那些成长xìng极高的科技型企业，它们在未来将慢慢呈现在我们面前。
许许多多全国的行业数据是没有声息的，但也是最有力的证据。除去特大型国企加入的排名，深圳在许多行业的排名中都名列前茅！
☆、好公司就是好股票（5）
深圳，你从没被抛弃！
公开的信息/不公正的监管/公正的市场价格
2008-01-29
买者自负，政府早就已经提醒投资者了，我们愿意用我们的独立思考为自己的判断买单
近期，全聚德、金风科技等一些中小板题材股的大幅上涨，引起了市场人士和监管部门的普遍担忧和高度重视。据悉，深jiāo所已对全聚德等中小板题材股实施严密监控，并采取了包括临时停牌、向相关会员及其营业部打电话、发书面警示函等一系列监管措施。对出现重大异常jiāo易和涉嫌违规行为的账户，该所还将根据有关规则实施限制jiāo易措施。
（节选自《上海证券报》）
声明：戴有色眼睛者请跳过此篇，因为我们持有金风科技的限售流通股。“买了说好，卖了唱空，不地道”，这是多数人对我们的一贯评价（参见《我们生活在有色眼镜下的世界里》一文）。
关于全聚和金风科技，其实早就“有话要说”，但一直吞吞吐吐点评全聚德，不敢就金风科技一针见血，原因也是因为我们持有金风科技，怕人指东说西。直到如今金风的业绩面纱拉开，在没有内幕jiāo易之嫌疑的前提条件下，才得以一吐为快。
１公开的信息，我们投资的唯一依据
关于金风20０７年的业绩，我们早就从公开的金风科技上市招股书信息中得知，其20０７年每股盈利承诺不低于12元／股。某券商研究员胡乱地将其20０７年PE估计为４００倍（预测全年业绩以三季度业绩简单乘4除3，的确是小学毕业了），并影响了监管部门的判断，真是应该立即下岗。一个连招股书都不会读的研究员还在一本正经做研究，真正是误认人子弟啊！
２不公正的监管是弹xìng很大的松紧带
单单凭借上市第一天股价就站在１００元以上和莫须有的４００倍PE，金风科技在没有任何cāo纵证据的前提下，被列入政府严密监管，完全是一些政府部门的恐高症在作怪。监管之手直接伸到券商营业部，券商直接打电话给买金风科技的投资者呼吁卖出，如此监管真是前所未闻。
这个市场哪有什么公平公正可言？中小板平均PE当时在９０倍，１３０元的金风科技就算是20０７年业绩在下限１２元／股,PE也不到１１０倍。相对于其上市前五年，业绩连续年年大于１００％增长，１１０倍PE，１倍PEG，其百元股价何罪之有？一个国家鼓励的新能源龙头企业仅比市场平均PE高不到２０％，我们如果用同一尺度去判断衡量，那是相对低估而不是高估。金风科技被监管，完全是被莫须有的罪状（４００倍PE）冤枉了。
３市场是有生命力的，市场的方向谁也改变不了
庆幸我们有基本判断能力，更庆幸我们的市场充满生机，活力四shè！所有jiāo易都是有自识别能力的：自己研究，自己思考思考吧，没有遭到任何打压的中石油上市后为何被活生生腰斩？被严厉监管的金风科技跌幅为何远低过大盘？
市场自己再次证明我们的市场是有效的、公平的。（同样的道理适用于房地产：房价绝对不会因为广州市政府在２００６年的唱空而下滑，也不会在王石的唱空下大幅度下滑或掉头向下，假如房价本身有往上涨的内因），市场就是市场，我们可以去理解它，而不要幻想我们政府可以去左右它，希望监管部门从中学到点什么。
４这个世界本来就没有什么绝对的公平公正
☆、好公司就是好股票（6）
要参与投资就要准备被不公正监管；要参与投资就要承受平安增发的闷棍。买者自负，政府早就已经
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