呢，摩根先生？"……
第十章 “为什么您不告诉他们该怎么做呢，摩根先生？”
（1901--1914）
* 到1900年，美国已经取代英国，成为了世界上第一经济强国。
* 美国的迅速崛起引起了包括英国在内的欧洲各国的警觉，但是，受到实力也超越了自己的德国的威胁，英国不得不与在大洋对岸刚刚成长起来的巨人建立起紧密的关系，而通过大西洋海底电缆联系在一起的纽约和lún敦两大金融市场的逐步一体化对这一关系的维持至关重要。
* 此时的华尔街，在规模和影响力方面上已经可以与lún敦分庭抗礼了。纽约jiāo易所搬进了新的jiāo易大楼，装备了各种电子演示器，jiāo易员奔忙穿梭，报价之声不绝于耳。jiāo易所里jiāo易的证券为这个正在形成之中的现代化工业强国提供了发展所需要的资金，而华尔街的银行家正是推动这个巨大的工业化进程的先锋力量，然而，在美国政治的生活中，华尔街人一直饱受争议，他们常常受到代表小农场主利益的政治派别的猛烈攻击。
* 摩根是华尔街人中的杰出代表，1901年，他出面组织的辛迪加并购了钢铁大王卡耐基的公司，创立了能够进一步垄断国际钢铁市场的合众国钢铁公司，该公司的资本金达到14亿美元，超过当年美国联邦预算支出的两倍多。当然，在这个阶段的美国经济生活中，摩根所起的作用还远不止于此。
* 二十世纪最初阶段极度繁荣的美国经济在慢慢酝酿着一场危机，而这场最终在华尔街bào发的金融危机的直接起因却是遥远的西部小镇比尤特的铜矿之争。电的发明引发了对铜的巨大需求，投机家海因兹利用他的聪明和诡计在比尤特一举击败了华尔街大老板在当地的势力。一夜暴富的海因兹来到华尔街，试图在这里重复并放大自己的成功。他控制了几家银行，开始了对铜矿股票的投机cāo纵。可是，纽约不是比尤特，在这里，他遭到了他的老对手们的强大阻击而一败涂地，他试图囤积的铜矿股票的价格一落千丈。这引发了一家又一家银行的连环挤兑，一场金融恐慌蔓延开来。
* 再一次，依仗摩根巨大的影响力，摩根和华尔街的银行家们阻止了这场可以将美国经济拖入深渊的金融恐慌。美国这个此时已经是世界上最强大的经济实体，在危机中不得不依靠摩根个人来扮演中央银行角色，这一事实促成了美国联邦储备体系在1913年建立。这一年，成为了美国金融历史的分水岭。同年，摩根去世，这位在美国的崛起和现代化进程中起了非凡作用的人物，赢得了全世界的尊敬。
* 第二年，1914年，第一次世界大战在欧洲bào发。在对华尔街产生了深远影响的同时，这次战争也将彻底改变世界的格局。
在这个年代……
1903年 由蒙达纳州的比尤特"铜矿王"之争引发了美国金融体系的大危机，摩根挺身而出，最终解救了这场危机。
1903年 莱特兄弟首次成功地驾驶由发动机推进的飞机。
1904年 日俄战争bào发，日本未经正式宣战进攻停泊在旅顺港的俄国舰队。
1913年 美国成立联邦储备体系，这一年，成为了美国金融史的分水岭。
也在这个年代……
1904年 日俄战争在华bào发。
1905年 中国同盟会成立。
1907年 革命党发动黄冈起义。
1910年 同盟会发动广州新军起义。
1911年 外蒙古独立。辛亥革命推翻了清政府。孙中山被推选为临时大总统 。
1914年,第一次世界大战bào发,对美国和华尔街来说,这是一次历史xìng的机遇。到1918年战争结束的时候,美国超越了欧洲强国,而纽约则超越了lún敦。刚刚成为世界金融中心的华尔街，遭受了一次巨大bàozhà的冲击，惊魂未定的来访者战战兢兢地问华尔街人："这种事情经常发生吗？"……
第十一章 “这种事情经常发生吗？” （1914--1920）
* 第一次世界大战的bào发过程在很大程度上与金融危机的bào发相似。尽管在此前的数年里，几个欧洲大国一直在勾心斗角，战争的yīn影已经酝酿了很久，但是，战争的直接起因却是一个所有人意料之外的偶然事件。1914年6月，一名狂热分子在萨拉热窝刺杀了奥匈帝国王储，这一事件立刻被欧洲各国的政治家利用，短短的一个多月内，欧洲的主要国家都已经处在战争状态中了。第一次世界大战的烽烟燃起，"在欧洲各处，明灯正在熄灭"。欧洲长久以来享有的对于世界的经济和金融霸权结束了，美国世纪开始了。
* 在战争一触即发的七月底，全球股票市场全线下跌。由于海底电缆已经将世界主要的证券市场联系在一起，当lún敦jiāo易所宣布暂停jiāo易时，全世界所有的卖单都集中到了纽约，华尔街别无选择，闭市是唯一的选择。在纽约股票jiāo易所的历史上，这是第二次。
* 在八月份，人们普遍估计全球经济特别是美国经济将迅速崩溃，这一判断被证明是大错特错。尽管在战争初期，美国对欧洲的出口活动受到严重的影响，但是，战争创造了对军需品和农产品的巨大需求，订单源源不断地飞向大洋彼岸的美国，这给美国带来了自南北战争以来最大的经济繁荣，而华尔街，也在经历了战争刚刚bào发的短暂恐慌之后，迎来了历史上最大的一次牛市。
* 对金融资源的争夺成为了第一次世界大战jiāo战双方的一个重要的制高点。尽管当时每十个美国人里就有一个德国后裔，但是美国的公众舆论从一开始就倒向协约国一边，所以，金融资源显然是倾向于协约国的。1915年，从纽约驶往欧洲的客轮"路西塔尼亚"号在途中被德国潜艇击沉，1198人葬身海底，其中包括128名美国人，这一事件使得美国宣布向轴心国开战。
* 在战争初期，德国的舰队在海上无法击败英国，于是在华尔街开出天价，试图收购英国海军的命脉--美国的伯利恒钢铁公司，但被拥有伯利恒公司控股权的华尔街人舒瓦布断然拒绝。jiāo战中的国家不仅需要物资，还需要购买物资的资金。大英帝国在战前的国防预算每年大约为5000万英镑，进入战争后每天的花费就要5000万英镑。摩根银行为协约国筹措了战争所需的大笔款项，美国政府最终也决定向协约国提供直接贷款。四年的战争使得美国从世界上最大的债务国变成了最大的债权国，至此，美国不仅在实业上，而且在金融上，成为了世界上最强大的国家。
* 美国经济体系中受益最大的莫过于华尔街了，它一举成为世界金融体系的太阳，而包括lún敦在内的世界其他金融市场，从此成为围绕这个太阳旋转的行星。1918年，战争的突然结束给美国经济带来了一次短暂而急剧的衰退，而华尔街最著名的十年--十九世纪的二十年代即将开始。而这非凡的十年却是以1920年在华尔街的一次bàozhà开始的，这一声bàozhà的巨响仿佛是向"华尔街成为世界金融中心的一声颇具讽刺意味的道贺。"
在这个年代……
1914年 第一次世界大战bào发。初期，美国保持中立。
1917年 美国对德国宣战，参与第一次世界大战。
也在这个年代……
1916年 袁世凯复辟。
1917年 中国参加第一次世界大战。
1918年 中国第一家证券jiāo易所--北平证券jiāo易所正式成立。
1919年 中国bào发"五四"运动。
1920年 中国第一家期货jiāo易所--上海证券物品jiāo易所正式成立。
进入二十世纪二十年代的纽约股票jiāo易所，虽然已经成为了世界上最大的股票市场，但是就其制度和运行方式而言，却和1817年它刚刚建立的时候没有太大的差别。从本质上讲，它仍然是一个私人俱乐部，其宗旨仍然是在为jiāo易所的成员牟取利益，而不是保护公众投资者的利益,在大部分情况下,"jiāo易所想做什么就可以做什么"……
第十二章 “jiāo易所想做什么就可以做什么”
（1920--1929）
* 二十年代的美国股市中汽车行业股票成为龙头股，投机家赖恩决心在斯图兹汽车股票上一展宏图，不幸的是，他的对手中有一些jiāo易所的核心成员，而jiāo易所成员不择手段cāo纵股票早已是尽人皆知的事情。但赖恩不为所动，他成功地囤积了斯图兹股票，身为jiāo易所成员的几位空头准备故伎重演，通过修改jiāo易规则来击败赖恩。然而，他们没有想到的是，单qiāng匹马的赖恩巧妙地利用了公众对弱者的同情，在舆论的强大压力下，jiāo易所的当权派们投降了。
* 赖恩在此役中获得了巨大的财富，但也支付了高昂的成本。他的对手们仍然控制着jiāo易所，他们将他逐出了jiāo易所，最后，赖恩的财富在随后而来的熊市和做空袭击中被洗劫一空。jiāo易所最终报复了赖恩，但在声誉方面也付出了惨重的代价，久久不能恢复。
* 同样在1920年熊市中惨遭覆灭的还有通用汽车的创始人杜兰特。这位创造了世界上最大的公司的实业家，因为一个小小的但却是致命的错误判断，个人财富在股市中丧失殆尽，最后只好靠经营一个保龄球馆度过余生。
* 二十世纪二十年代的美国经济蒸蒸日上，亨利福特开创了汽车时代，财政部长梅隆推行的低所得税的政策使得居民收入大大增加，一战的结束导致社会出现了广泛的放纵现象，电力的运用使得生产率大大提高，并购浪潮风起云涌，信用支付手段使得中产阶级一夜之间拥有了前所未有的购买力。
* 华尔街再次伴随美国经济的繁荣而起飞了。在此前的繁荣期，华尔街股市的涨幅和美国经济的增长基本同步，但这一次，华尔街的步伐明显快于美国经济本身，在这个时期，美国国民生产总值增长了不到50％，可是道琼斯指数上涨了3倍。当时的投资者只需支付10％的保证金就可以购买股票，余额由经纪人支付。联储银行从美联储贴现窗口以5％的利率借出资金，然后倒手以12％的利率借给经纪人，而经纪人又转身以20％的利率借给投资者，而在这个不断飙升的股市中，人们已经忘记了什么叫风险，银行、经纪人和投资者对于如此高的利率背后所隐藏的风险置若罔闻。二十年代轰轰烈烈的牛市就像"泰坦尼克号"一样，正在走上一条不归之路。
* 美联储主席本杰明斯特朗是一位资深的银行家，他深刻地洞察到这种股市狂潮背后所酝酿的风险，他开始采取各种措施，"以防止股票市场灾难xìng的崩溃。"但不幸的是，他于1928年的10月辞世，失去了斯特朗的美联储毫无作为，未能采取进一步的严厉措施，终于，历史上最大的一次股市崩溃--1929年的股灾拉开了帷幕。
在这个年代……
1929.10.29 美国股市发生历史上最严重的崩盘
20世纪30年代 美国经历了历史上最严重的经济大萧条。
也在这个年代……
1921年 中国共产党在上海成立。
1923年 第一次国共产党与guó mín dǎng合作。
1925年 孙中山去世。
1926年 国民革命军誓师北伐。
1927年 四一二事变，国共合作破裂。南昌起义bào发。
1929年,美国股市发生了历史上最为著名的股市崩盘。这次股灾及随后而来的30年代经济大萧条迫使罗斯福总统实施"新政"，并开始对华尔街实质xìng的改革。腐朽的保守势力的代表人物是惠特尼，纽约证券jiāo易所的前总裁。当他盗用他人款项等丑行最终暴露出来的时候，连与他相识多年的罗斯福总统都不敢相信，他惊呼："不，不可能是迪克惠特尼!"……
第十三章 “不，不可能是迪克惠特尼!”
（1929--1938）
* 历史上最著名的股灾发生在1929年的秋天。在一片乐观的投资氛围中，一个毫不起眼的投资顾问巴布森开始大唱悲调，而此前持续了数年的轰轰烈烈的牛市突然改变了方向。9月5日，市场开始下跌,10月29日，道琼斯指数一泻千里，跌幅达22％，创下了单日跌幅最大百分比。华尔街持续下跌的势头直到11月才最终止住。到1932年，道琼斯指数较1929年的历史最高点下降了89％。
* 股灾之后，美国进入了长达四年的经济衰退，这一次空前绝后的衰退，造就了"大萧条"这样一个专用名词，特指这一段历史时期。也许是由于两个事件在时间上相隔如此之近，许多人包括部分经济学家都认为是1929年的股市崩盘引发了美国经济的"大萧条"。但是，这两者之间并没有这样必然的因果关系，它们背后共同的原因是美国实体经济长期高歌猛进后的必然衰退以及胡佛政府的错误政策。
* 股市崩盘和"大萧条"虽然是美国历史上的一次惨痛经历，但也给美国经济和华尔街一次重塑自我的机会。1933年，罗斯福总统开始着手实施历史上以他名字命名的"罗斯福新政"，大幅度地改革美国的经济政策，并着手对岌岌可危的华尔街进行改革，以恢复市场的信心。这一年，美国取消金本位制，并通过了《银行紧急救助法令》，《联邦证券法》、《格拉斯－斯第格尔法》等在内的一系列法律，这些法律决定了现代美国金融的格局。其中，《格拉斯－斯第格尔法》又称《1933年银行法》，根据该法案，美国成立了联邦存款保险公司，对5万美元以下的银行存款提供担保，以避免公众挤提的事件再次发生。同时，该法案严格限制金融机构不得同时从事商业银行和投资银行业
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